從資產負債表看退休：為什麼「公司資產」不等於「個人退休金」？
在香港從事中小企（SME）全盤會計工作超過 25 年，我處理過的賬目不下千套。我看過無數老闆在生意巔峰時，賬面現金流（Cash Flow）極其漂亮，資產負債表（Balance Sheet）上的留存收益（Retained Earnings）年年遞增。然而，當他們步入中年，打算在 2026 年這個經濟新常態下思考退休時，往往會發現一個致命的財務盲點：他們習慣將「公司的資產」誤認為是「個人的退休儲備」。
從會計學的專業角度來看，這不僅是概念混淆，更是嚴重的風險管理漏洞。
一、 實體主體假設（Entity Assumption）的現實偏差
會計學的第一課是「實體主體假設」，即企業與業主是分開的。但在香港的中小企環境中，老闆就是公司，公司就是老闆。25 年來，我最常看到的做法是：老闆為了稅務優化，將個人開支報在公司賬上；又或者為了公司周轉，隨時將個人儲蓄注入公司。
到了 2026 年，這種「公私不分」的財務結構正面臨巨大挑戰。隨著全球稅務透明度增加及香港稅務局（IRD）對中小企審核的自動化，公司賬目上的資產要轉化為個人退休金，中間隔著巨大的「摩擦成本」。如果你計劃從公司提取 1,000 萬作為退休金，你考慮過股息稅（如涉及跨境業務）、薪俸稅，甚至是公司清算時的潛在法律責任嗎？
二、 數據警示：公司資產的「流動性陷阱」
讓我們用數據說話。根據 2024-2025 年的統計趨勢預測，到 2026 年，香港中小企的平均壽命縮短至不足 10 年。一個擁有 25 年資歷的會計師會告訴你，公司資產負債表上的「資產」往往帶有水分：
- 物業資產：雖然看似保值，但變現時間長，且在加息週期後期，套現能力（Liquidity）大打折扣。
- 應收賬款（AR）：在經濟波動期，呆賬率（Bad Debt Ratio）每上升 1%，就可能直接吃掉老闆一年的退休供款。
- 商譽與存貨：在退休清盤時，這些資產的價值往往趨向於零。
數據顯示：若一位 50 歲的老闆資產中有 70% 綑綁在公司營運中，一旦行業發生結構性轉變（如 AI 取代傳統貿易中介），其退休保障將產生高達 50% 以上的缺口。
三、 防火牆技術：利用保險工具進行「資產撥離」（Ring-fencing）
會計師追求的是「穩健原則」（Prudence Concept）。要確保退休生活無憂，你必須在公司資產與個人資產之間建立一道法律與財務的防火牆。
在 2026 年的財富管理架構中，保險不再單純是一份保障，而是一種「資產類別」。透過將部分盈餘（Surplus）轉化為具備高現金價值的儲蓄保險或年金，你在會計分錄上做的是：
- 借：個人預付退休資產（Prepaid Retirement Assets）
- 貸：現金（Cash）
這樣做的核心好處在於「資產保全」。保險資產具備獨立受受益人特質，在法律層面上，它能有效隔離商業經營中的債務風險。即使公司不幸面臨法律訴訟或清盤，這筆已撥離的保險金往往能成為老闆最後的「救命錢」，確保退休生活質素不隨生意成敗而波動。
四、 2026 年的建議：重新配置你的「個人資產負債表」
站在會計師的立場，我建議所有 45 歲以上的中小企老闆進行一次「退休審計」：
- 計算淨取值：扣除所有潛在負債及稅項後，公司資產還剩多少能真正進入個人口袋？
- 分散風險溢價：將至少 30%-40% 的退休儲備，從營運資產轉移至非相關性（Uncorrelated）的保險儲蓄或傳承計劃中。
- 考慮時間價值：2026 年的通脹壓力依然存在，利用分紅保險的複利效應，抵銷貨幣貶值對退休現金流的侵蝕。
公司資產是用來「創造財富」的，而保險資產是用來「守護財富」的。一個稱職的會計師不只幫你算今天的利潤，更要幫你算 20 年後的現金流。不要讓你在辦公室拼搏 25 年的成果，因為一次商業意外而毀於一旦。退休保障的第一步，就是把你的退休金，從公司的資產負債表中「救」出來。