2026 強積金對沖取消後的首年回顧：老闆的退休缺口變大了嗎？
在香港的中小企界，2025 年 5 月 1 日是一個分水嶺。那一天，「強積金（MPF）對沖機制」正式走入歷史。現在是 2026 年初，作為一名在會計界打滾 25 年的「老臣子」，我收到了不少老闆的回饋，他們在審視去年度的財務報表時，表情比以往都要凝重。
為什麼？因為在會計分錄（Accounting Entry）裡，一項原本可以被「抵銷」的或有負債，現在變成了實打實的現金流支出。這對步入中年的老闆們來說，不僅是經營成本的上升，更是個人退休預算的隱形縮水。
一、 政策回顧：2026 年的「新常態」
在 2025 年 5 月之前，如果你要解僱一名員工或員工屆滿退休年齡，你應支付的遣散費（SP）或長期服務金（LSP），可以用你為員工供的那部分 MPF 累算權益來抵銷（對沖）。這在會計上相當於一種「內部對沖」，減少了公司的現金壓力。
但到了 2026 年，我們正處於取消對沖後的首個完整會計年度。根據現行法例：
- 分段計算：轉制日（2025年5月1日）前的年資仍可對沖，但轉制日後的年資，僱主強制性供款部分絕對禁止對沖。
- 現金預留：老闆必須以現金全數支付轉制日後的 SP/LSP，之後才能向政府申請補貼。
- 自願性供款例外：雖然政府允許僱主用「自願性供款」部分繼續對沖，但對大多數中小企而言，這部分資金比例極低。
二、 數據算賬：退休預算的「連鎖反應」
很多老闆問我：「這只是公司出錢，跟我自己的退休金有什麼關係？」
這就是中小企老闆最容易忽略的「連動效應」。讓我們算一筆數據：假設你的公司有 10 名員工，平均月薪 2 萬港元。在新制下，若因營運調整需要遣散，你可能需要額外預備數十萬港元的現金流。
- 對利潤的侵蝕：這筆支出在利得稅計算中雖屬可扣稅開支，但它直接減少了公司的「留存收益」。
- 對分紅的影響：公司利潤減少，意味著你每年能從公司撥給自己的股息或退休供款也相應減少。
- 估值下降：如果你計劃在退休時賣掉公司或交棒，這項「隱形成本」會拉低公司的整體價值。
會計師視角：在 2026 年的資產負債表上，我們必須開始為這筆「轉制後 SP/LSP」進行預提（Accrual）。如果你沒有專項資金支持，你的退休錢包其實正在被這項法規緩慢地「挖坑」
三、 中年人的自救：從被動接受到主動配置
面對這個政策轉變，25 年的經驗告訴我，最好的會計策略是「風險前置」。既然強制性的 MPF 已無法發揮對沖作用，中年專業人士或老闆應考慮以下兩大補救措施：
- 建立「專項儲備保險」：
既然政府最終取消了強制性的「專項儲備戶口」計劃，老闆更應主動利用具備高流動性的儲蓄保險，為公司建立一個「應急與傳承基金」。這筆錢平時在保單內複利增值，一旦需要支付大筆長服金時，可以提取作為現金流支持，而不必動用自己的退休私人儲蓄。 - 善用「全自由行」與自願性供款（TVC）：
隨著 2026 年強積金「全自由行」諮詢的推進，僱員（包括老闆自己）對資產控製權更大。透過增加可扣稅自願性供款（TVC），老闆可以一方面享受稅務優惠（減低稅務開支即是增加退休金），另一方面讓這部分資金完全獨立於公司營運，確保退休保障不被政策變動拖累。
四、 結語：別讓「法規成本」吃掉你的「夕陽紅」
在 25 年前的香港，退休保障相對簡單；但在 2026 年，法規的精細化要求我們必須具備更敏銳的會計思維。強積金對沖的取消，本意是保障基層員工，但對作為「中間層」的中小企老闆來說，它是一個提醒：你的退休金不能再依賴於「制度的空子」，而必須建立在「資產的佈局」之上。
如果你還在按 20 年前的老方法管賬，那麼在 2026 年，你的退休缺口只會隨著年資的增長而越來越大。